La direction d’une entreprise cherche à allouer son capital de manière à générer le plus de richesse possible pour ses actionnaires. L’allocation du capital est compliquée, et le succès ou l’échec d’une entreprise dépend souvent des décisions de la direction en matière d’allocation du capital. La direction doit considérer la viabilité des options d’investissement disponibles, évaluer les effets potentiels de chacune d’elles sur l’entreprise, et allouer les fonds supplémentaires de manière appropriée et de façon à produire les meilleurs résultats globaux pour l’entreprise.

Des bénéfices plus importants que prévu et des flux de trésorerie positifs, aussi souhaitables soient-ils, représentent souvent un dilemme pour un PDG, car il peut y avoir un grand nombre d’options d’investissement à évaluer. Parmi les options d’allocation du capital, on peut citer le retour des liquidités aux actionnaires par le biais de dividendes, le rachat d’actions, l’émission d’un dividende spécial ou l’augmentation d’un budget de recherche et développement (R&D). Par ailleurs, l’entreprise peut choisir d’investir dans des initiatives de croissance, qui pourraient inclure des acquisitions et des dépenses de croissance organique.

Quelle que soit la manière dont un PDG choisit d’allouer le capital, l’objectif primordial est de maximiser les capitaux propres (CP), et le défi consiste toujours à déterminer quelles allocations produiront les bénéfices les plus importants.