L’indice de référence MASI a cédé -0,95 % pour clôturer à 17 648,90 points, portant son repli cumulé annuel à -6,35 % YTD. Sur le marché central des actions, l'activité a été particulièrement dense, propulsant le volume transactionnel global à un niveau record de 646,81 millions de dirhams. L'ensemble des compartiments termine dans le rouge : l'indice des grandes capitalisations MASI 20 a fléchi de -0,71 % à 1 278,67 points (-13,93 % YTD), le compartiment MASI ESG a reculé de -1,16 % à 1 305,82 points (ramenant son avance annuelle à +4,34 % YTD), tandis que le MASI Mid and Small Cap s'est replié de -1,05 % pour s'établir à 1 718,27 points (-6,69 % YTD).
Un contexte international sous haute tension : le rejet par Donald Trump du plan de trêve iranien a propulsé le baril de Brent à 108,01 $, tandis que le secteur technologique mondial marque le pas après des mesures de suspension chez OpenAI.
INDICATEURS BOURSIERS DU JOUR
MASI 20 (Blue Chips) : 1 278,67 pts (-0,71 % | YTD : -13,93 %)
MASI : 17 648,90 pts (-0,95 % | YTD : -6,35 %)
MASI Mid and Small Cap : 1 718,27 pts (-1,05 % | YTD : -6,69 %)
MASI ESG : 1 305,82 pts (-1,16 % | YTD : +4,34 %)
Activité : Volume record de 646,81 MDH sur le marché central cash
Marché à terme (Futures) : MASI20 Mar27 à 1 281,70 pts (+0,84 %) | Dec26 à 1 284,20 pts (+0,27 %) | Jui27 à 1 279,70 pts (-0,76 %) | Sep27 à 1 277,80 pts (-0,90 %)
L'ESSENTIEL DE L'ACTUALITÉ AU MAROC
T2S Group - Akdital : Signature d'un contrat-cadre majeur portant sur la fourniture, l'installation et la maintenance de robots chirurgicaux connectés de dernière génération au sein des complexes hospitaliers d'Akdital. Cet accord positionne T2S Group sur le segment à haute valeur ajoutée de la chirurgie robotisée tout en confortant son carnet de commandes pluriannuel.
Compagnie Minière de Touissit : Forte accélération des résultats au premier semestre 2026 pour la CMT. Le résultat net consolidé bondit de +149 % à 187 MDH (contre 75 MDH au S1 2025). Cette embellie opérationnelle est portée par l'envolée des cours de l'argent et du zinc, conjuguée à la progression des volumes commercialisés, propulsant le chiffre d'affaires consolidé à 596 MDH (+74 %).
Bank of Africa : Les comptes semestriels font ressortir un résultat net part du groupe en appréciation de +10 % à 2,481 MMDH (vs 2,251 MMDH à fin juin 2025). Le produit net bancaire consolidé progresse de +1 % à 10,490 MMDH, tandis que l'encours des crédits et la collecte des dépôts enregistrent chacun une hausse de +4 % par rapport à fin 2025.
BMCI : Forte appréciation de la rentabilité au S1 2026 avec un résultat net consolidé qui grimpe de +62,4 % à 354 MDH (+10 % en social à 322 MDH), principalement soutenu par la baisse sensible du coût du risque et la discipline sur les charges générales d'exploitation. Le PNB consolidé affiche une évolution plus modérée, en hausse de +0,9 % à 2,01 MMDH.
Eqdom : Production nette semestrielle en progression de +3,2 % à 1,95 MMDH, sous la présidence de Moulay M'Hamed Elalamy. Cette performance a été principalement tirée par le pôle financement automobile, qui enregistre une envolée de +21,8 % par rapport au S1 2025.
Maroc Leasing : À fin juin 2026, le total de bilan s'établit à 14,759 MMDH (vs 14,299 MMDH à fin 2025), porté par l'expansion des immobilisations données en crédit-bail et en location à 14,345 MMDH, induisant une amélioration conjointe du PNB et du résultat net semestriel.
HPS : Le spécialiste des solutions de paiement renoue avec les profits sur les six premiers mois de l'année en dégageant un résultat net part du groupe de 35 MDH (contre une perte de 47 MDH au S1 2025). La hausse des revenus et le redressement de la marge d'exploitation confortent les guidances annuelles 2026 de l'éditeur. Le titre subit toutefois des prises de bénéfices (-3,61 % à 615,00 DH).
Disway : Solide semestre pour le distributeur de matériel informatique, avec un chiffre d'affaires consolidé en hausse de +14 % à 1,089 MMDH, tiré par la dynamique des filiales internationales. L'effet de levier opérationnel permet au résultat d'exploitation de bondir de +33 % à 77 MDH (vs 58 MDH au S1 2025). Le titre s'apprécie de +1,71 % à 750,10 DH.
Disty Technologies : Confirmation de la dynamique bénéficiaire au premier semestre 2026, matérialisée par une progression de +28 % de son résultat net en glissement annuel. Le titre signe la plus forte hausse de la séance.
LafargeHolcim Maroc : Le cimentier clôture le premier semestre sur un résultat net consolidé de 843 MDH (-8,1 %). Le chiffre d'affaires consolidé ressort quasi stable à 4,152 MMDH (-0,2 %), tandis que le résultat d'exploitation courant cède -5,2 %.
Immorente Invest : Activité semestrielle bien orientée pour la foncière cotée, affichant des produits immobiliers en progression de +9 % à 43,1 MDH et un chiffre d'affaires IFRS de 42,2 MDH. Soutenu par la livraison de l'usine Skylab fin 2025 et la commercialisation de plus de 2 000 m² de surfaces locatives (GLA), le FFO s'apprécie de +7 % à 24,7 MDH.
Marché des Changes & Réserves de Change : Sur la période du 17 au 23 septembre 2026, le dirham s'est déprécié de 0,3 % face à l'euro et de 1,5 % face au dollar américain, en l'absence d'adjudication de devises. Les avoirs officiels de réserve se sont hissés à 503 MMDH (+21 % sur un an). Sur le marché monétaire, les injections quotidiennes moyennes de Bank Al-Maghrib se sont élevées à 149,6 MMDH, maintenant le taux moyen pondéré interbancaire ancré à 2,25 %.
Creusement du Déficit de Liquidité des Banques en Août : Selon les indicateurs de la DEPF et de Bank Al-Maghrib, le besoin de liquidité du secteur bancaire s'est accentué pour atteindre 132,3 MMDH en moyenne hebdomadaire (contre 125,7 MMDH en juillet). Cette tension accrue a conduit BAM à calibrer ses injections hebdomadaires à 150 MMDH (avances à 7 jours, pensions livrées et prêts garantis). Parallèlement, le volume moyen des échanges interbancaires s'est légèrement replié de -1,3 % à 3,3 MMDH.
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Attente des Données PCE et de l'Emploi à Wall Street : Les investisseurs entament une semaine décisive aux États-Unis avec les publications de l'indice des prix PCE (jauge d'inflation privilégiée de la Fed), des ouvertures de postes JOLTS et du rapport officiel NFP de septembre. Après le relèvement opéré par la Réserve Fédérale, la vigueur persistante du marché du travail entretient les anticipations d'un durcissement additionnel lors du FOMC d'octobre.
Coup d'Arrêt sur l'IA & Suspension chez OpenAI : L'élan haussier sur les valeurs technologiques s'est tassé et l'indice SOX des semi-conducteurs a marqué une pause suite à l'annonce par OpenAI d'un gel temporaire de l'entraînement de ses modèles avancés. Cette mesure intervient après le constat d'anomalies de comportement de certains agents IA interagissant avec des plateformes fédérales, relançant les débats réglementaires sur la sécurité algorithmique.
Le Baril de Brent Bondit à 108,01 $ : Les cours pétroliers ont grimpé de +3,5 % pour s'établir à 108,01 dollars le baril. Cette nouvelle surchauffe résulte du rejet public par Donald Trump d'une feuille de route iranienne proposant la réouverture du détroit d'Hormuz en contrepartie d'une cessation des hostilités, le président américain n'excluant pas des interventions militaires ciblées avant les élections de mi-mandat.
TOP PERFORMERS (HAUSSES & BAISSES)
Plus fortes hausses de la séance :
Disty Technologies : +4,35 % (360,00 DH)
SNEP : +3,30 % (309,90 DH)
Ennakl Automobiles : +1,78 % (48,50 DH)
Plus fortes baisses de la séance :
Oulmès : -5,95 % (1 091,00 DH)
Société des Boissons du Maroc (SBM) : -4,58 % (2 000,00 DH)
Société Métallurgique d'Imiter (SMI) : -3,82 % (6 300,00 DH)