Le MASI s'est replié de 0,12 % pour s’établir à 17 733,06 points, portant son repli cumulé annuel à -5,91 % YTD à l'issue du troisième trimestre 2026. Sur le marché central des actions, l'activité est revenue à des niveaux plus normatifs après les pics transactionnels des séances précédentes, avec un volume global de 171,71 millions de dirhams. Les grands compartiments affichent une trajectoire resserrée : l'indice des valeurs phares MASI 20 s'est effrité de -0,04 % à 1 284,08 points (-13,57 % YTD), tandis que le MASI ESG est resté parfaitement stable (+0,01 % à 1 314,85 points, consolidant son avance annuelle à +5,06 %). À contre-courant, le segment des moyennes et petites capitalisations a subi des prises de bénéfices après son rallye de la veille, le MASI Mid and Small Cap reculant de -0,43 % à 1 728,33 points (-6,14 % YTD).
Aux États-Unis, la décélération surprise de l'indice d'inflation PCE a fait chuter la probabilité d'un tour de vis de la Fed en octobre à 39 %.
INDICATEURS BOURSIERS DU JOUR
MASI ESG : 1 314,85 pts (+0,01 % | YTD : +5,06 %)
MASI 20 (Blue Chips) : 1 284,08 pts (-0,04 % | YTD : -13,57 %)
MASI : 17 733,06 pts (-0,12 % | YTD : -5,91 %)
MASI Mid and Small Cap : 1 728,33 pts (-0,43 % | YTD : -6,14 %)
Activité : 171,71 MDH sur le marché central cash
Marché à terme (Futures) : MASI20 Dec26 à 1 280,40 pts (-0,04 %) | Mar27 à 1 270,70 pts (+0,36 %) | Jui27 à 1 261,10 pts (+0,36 %) | Sep27 à 1 251,50 pts (+0,36 %)
L'ESSENTIEL DE L'ACTUALITÉ AU MAROC
Akdital : L'expansion nationale du groupe de santé privée s'accélère au premier semestre 2026. Le chiffre d'affaires consolidé grimpe de +21 % à 2,53 MMDH et le résultat net progresse de +20 % à 252 MDH. Le réseau hospitalier atteint désormais 45 établissements à l'échelle du Royaume pour une capacité litière globale de 4 864 lits.
T2S Group : Première publication semestrielle très solide post-cotation avec des revenus en hausse de +26 % à 978 MDH, dynamisés par les investissements du secteur médical et l'intégration de ses cinq lignes métiers. La profitabilité bondit avec un excédent brut d'exploitation de 243 MDH (+42 %) et un bénéfice net part du groupe retraité en envolée de +65 % à 91 MDH.
M2M Group : Retournement de rentabilité marqué pour le spécialiste des solutions électroniques, avec un résultat net consolidé atteignant 8,8 MDH (contre seulement 32 371 DH au S1 2025). Le chiffre d'affaires bondit de +36 % à 82,9 MDH, tiré par la forte traction commerciale de sa filiale de paiement NAPS (+47 %).
Alliances Développement Immobilier - ADI : Trajectoire bénéficiaire confirmée au S1 2026 avec un résultat net consolidé de 229,6 MDH (+6 %). Les revenus consolidés progressent de +6,5 % à 1,418 MMDH, soutenus par une amélioration de +16 % de la marge brute.
Résidences Dar Saada : Les revenus semestriels s'adjugent +29 % à 209 MDH et le résultat net consolidé est multiplié par trois à 20 MDH (vs 6 MDH au S1 2025), portés par 16 168 préventes adossées aux programmes de relogement d'urgence à Marrakech.
Jet Contractors : Dynamique commerciale robuste avec une production en hausse de +13 % à 1,916 MMDH et un carnet de commandes qui s'étoffe de +39 % sur un an à 12,8 MMDH (dont 30 % à l'export). Le résultat net consolidé recule toutefois de -19 % à 103,6 MDH, pénalisé par des surcoûts d'amorçage sur de nouveaux chantiers et des intempéries.
Aluminium du Maroc : Efficacité opérationnelle probante au S1 2026 : malgré des revenus en repli de -7 % à 603,7 MDH, le résultat d'exploitation s'apprécie de +23 % et le résultat net consolidé bondit de +31 % à 41 MDH (contre 31,3 MDH un an plus tôt). Le cours s'adjuge +3,95 % à 1 922,00 DH.
Stroc Industrie : Période de transition d'exécution matérialisée par un recul de -73,5 % du chiffre d'affaires à 37,7 MDH. L'émetteur maintient un résultat net positif de 1,4 MDH (vs 15,4 MDH au S1 2025). Le titre cède -3,41 % à 166,90 DH.
Stokvis Nord Afrique : En dépit de revenus en légère hausse à 112,7 MDH, la dégradation opérationnelle creuse la perte nette consolidée à -7,1 MDH sur les six premiers mois (vs -0,3 MDH au S1 2025).
Dari Couspate : Malgré des perturbations d'approvisionnement limitant les revenus à 375,97 MDH (-0,36 %), la défense des marges permet au spécialiste des pâtes et couscous de porter son bénéfice net semestriel à 27,94 MDH (contre 25,93 MDH au S1 2025).
Comptes Nationaux du T2 2026 (HCP) : La croissance économique nationale ressort à 4,0 % au deuxième trimestre 2026 (contre 5,8 % au T2 2025). Les données mettent en exergue une dichotomie sectorielle marquée : les activités non agricoles ralentissent à +1,5 % (contre +4,9 % un an plus tôt), tandis que la valeur ajoutée agricole rebondit vigoureusement de +21,2 % (contre +8,3 % au T2 2025), portée par l'amélioration de la campagne céréalière et maraîchère.
Adjudications du Trésor (DTFE) : Lors de la séance d'adjudication du 29 septembre, la Direction du Trésor et des Finances Extérieures a fait preuve d'une sélectivité extrême en ne retenant que 100 MDH sur une demande globale de 3,575 MMDH, souscrivant exclusivement sur la maturité 26 semaines à 2,15 % (-0,5 pb). Les levées globales du mois de septembre atteignent 8,565 MMDH, maintenant une tension perceptible sur la courbe secondaire face aux 14,6 MMDH d'échéances de remboursement prévues au cours du mois d'octobre.
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Détente de l'Inflation Américaine (PCE) : L'indice d'inflation privilégié de la Réserve Fédérale a agréablement surpris les opérateurs en août. Le déflateur PCE global ressort à +3,4 % sur un an (+0,3 % sur un mois contre +0,4 % attendu), tandis que le PCE sous-jacent (core PCE) décélère à +3,0 % en rythme annuel (+0,2 % sur un mois, inférieur aux prévisions).
Révision du PIB US & Dynamique de l'Emploi ADP : Le PIB réel américain du deuxième trimestre a été révisé en hausse à 2,2 % (contre 1,5 % en première lecture). Parallèlement, le rapport de l'enquête privée ADP a révélé 90 000 créations d'emplois privés en septembre, signant la première reprise du rythme des embauches depuis le mois de mai.
Probabilité Fed en Net Recul (39 % en Octobre) : La combinaison d'une croissance économique ferme et d'une décélération des pressions sur les prix a fait chuter la probabilité d'une hausse de 25 bps lors du FOMC d'octobre à 39 % selon le CME FedWatch (contre 51 % la veille). Sur le compartiment obligataire, le rendement à 2 ans s'est détendu, bien que le 10 ans et le 30 ans restent proches de leurs sommets pluridécennaux.
Rebond du Brut & Attente des Résultats de Micron : Les cours pétroliers se reprennent après leur pause, les opérateurs pesant les ouvertures diplomatiques dans le Golfe face à la persistance d'incidents maritimes à Hormuz. Sur les marchés actions, les valeurs de la tech restent prudentes avant les résultats trimestriels post-clôture de Micron Technology.
TOP PERFORMERS (HAUSSES & BAISSES)
Plus fortes hausses de la séance :
S.M. Monétique (S2M) : +4,63 % (540,00 DH)
Med Paper : +4,29 % (24,30 DH)
Microdata : +3,96 % (787,00 DH)
Plus fortes baisses de la séance :
Fenie Brossette : -8,22 % (334,00 DH)
Stokvis Nord Afrique : -8,06 % (57,00 DH)
Zellidja S.A : -6,44 % (260,10 DH)