Un portefeuille de croissance est un portefeuille d’investissement qui vise à acheter des actions d’entreprises ayant un potentiel de croissance supérieur à la moyenne. Les investisseurs qui suivent la stratégie de croissance cherchent à trouver des actions qui opèrent dans des secteurs d’activité prometteurs et différents des secteurs d’activité traditionnels (bancaire, pétrolier, automobiles…). Dans cet article, nous examinerons les caractéristiques d’un portefeuille de croissance, les ratios de valorisation couramment utilisés pour évaluer les entreprises de croissance, ainsi que les stratégies d’investissement qui peuvent être utilisées pour construire et gérer un portefeuille de croissance
Qu’est ce qui caractérise un portefeuille avec des valeurs de croissance ?
Les portefeuilles de croissance sont composés d’actions de sociétés ayant un potentiel de croissance élevé. Les entreprises sélectionnées peuvent être dans des secteurs émergents ou en croissance rapide, tels que la technologie, la santé, les énergies renouvelables, l’intelligence artificielle… Elles peuvent également être des entreprises bien établies avec des perspectives de croissance à long terme. Après avoir fait une analyse fondamentale de ces titres, les analyses financiers ressortent généralement avec des perspectives très élevées en terme de Chiffre d’affaires et bénéfices .
Les portefeuilles de croissance comportent des risques plus élevés que les portefeuilles traditionnels comme les portefeuilles « value » par exemple. Les valeurs de croissance peuvent être plus volatiles que les entreprises établies et leur croissance n’est pas garantie. En effet les valeurs de croissance sont souvent soumises à des attentes très élevées de la part des investisseurs. Toutefois, si l’une de ces valeurs rencontre un obstacle inattendu ou un accident de parcours, cela peut avoir un impact significatif sur son cours de bourse et sur la confiance des investisseurs.
Par ailleurs les valeurs de croissance sont particulièrement vulnérables à une période de hausse des taux d’intérêt. D’une part, de nombreuses sociétés de croissance ont recours à l’emprunt pour financer leurs projets de développement, ce qui rend leur position financière plus fragile en période de taux d’intérêt élevés. D’autre part, une augmentation des taux d’intérêt à long terme peut avoir un impact important sur les flux de trésorerie futurs des sociétés de croissance, qui sont souvent basés sur des perspectives de croissance à long terme.
Cependant, les portefeuilles de croissance peuvent également offrir une protection contre l’inflation, car les entreprises qui croissent rapidement ont souvent la capacité de maintenir ou d’augmenter les prix de leurs produits ou services
Qu’en est-il des ratios de valorisation ?
Les ratios de valorisation des valeurs de croissance sont généralement plus élevés que ceux des entreprises traditionnelles. Cela est dû au fait que les entreprises de croissance ont souvent des perspectives de croissance à long terme plus élevées, ce qui peut justifier une prime de valorisation.
A titre d’illustration : le NASDAQ et le S&P 500 sont deux indices boursiers majeurs aux États-Unis. Le NASDAQ est souvent considéré comme un indicateur des performances des entreprises de technologie et de croissance, tandis que le S&P 500 est un indice plus large couvrant les 500 plus grandes entreprises cotées en bourse aux États-Unis.
A titre d’illustration, le P/E moyen sur 10 ans (2010 -2020) du NASDAQ était d’environ 27,5, tandis que celui du S&P 500 était d’environ 18. Cela suggère que les investisseurs sont disposés à payer une prime plus élevée pour les actions de croissance du NASDAQ que pour les actions plus traditionnelles du S&P 500.
Quelles stratégie d’investissement pour un portefeuille de croissance ?
Il existe différentes stratégies pour créer un portefeuille de croissance. Les investisseurs peuvent choisir d’investir dans des fonds communs de placement ou des ETF qui se concentrent sur les actions de sociétés à forte croissance. Ils peuvent également choisir d’investir dans des actions individuelles de sociétés sélectionnées pour leur potentiel de croissance.
Bien que les portefeuilles de croissance puissent offrir des opportunités intéressantes de croissance à long terme pour les investisseurs, il est important de ne pas négliger complètement les portefeuilles value. Les portefeuilles diversifiés, qui comprennent des actions de croissance et value, peuvent offrir une protection supplémentaire contre les risques de marché et offrir un potentiel de croissance équilibré.
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