Avec une masse bénéficiaire de près de 28,5 Milliards de MAD, et une capitalisation boursière autour de 676 Milliards de MAD , le P/E du marché 2021 réalisé traite à 23,7 fois ses bénéfices , soit un niveau au dessus de ses moyennes 2 ans et 5 ans . A titre de comparaison le P/E 2019 marché pré-crise sanitaire (retraité de la sanction de IAM) s’affiche à 22,3 le bénéfices. Ce niveau de cherté relative trouve son origine au contexte toujours bas des taux d’intérêt conjugué à la reprise des réalisations financières des sociétés cotées amorcée depuis T3 2020.
Le niveau de valorisation reste néanmoins t différencié par secteur d’activité, Il en ressort que :
- 31 sociétés sur 76 traitent à moins que le marché
- Rupture de certaines sociétés avec leurs P/E historiques compte tenu de leurs bonne ou performance en 2021 notamment ( MANAGEM, SAHAM ASSURANCES, SNEP, CDM)
- Les valeurs traitant au dessus du marché maintiennent leurs prime historique compte tenu , des caractéristiques intrinsèques à ces valeurs , à titre d’exemple celles de croissance ( LABEL VIE, SOTHEMA, MUTANDIS, MARSA …), mais aussi celles qui qui ont trébuché pour cette année 2021 notamment ( BCP, AFRIQUIA GAZ, BMCI…)
P/E en dessous du P/E Marché
P/E au dessus du P/E marché
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